Ils font eux-mêmes la recherche et la première sélection des entreprises. Ils font ensuite une instruction approfondie avec l’entrepreneur et décident directement avec lui des conditions de leur participation, fixées dans un pacte d’actionnaire rédigé en commun. Ils accompagnent sur une période de 5 à 10 ans l’entreprise avant de céder leur participation, quand les besoins de financement dépassent leurs moyens.
Tous les autres modèles d’investissement dans les start-up procèdent par des intermédiaires rémunérés, qui se chargent de faire la sélection, d’étudier la société candidate et d’établir les conditions de l’investissement. Les plateformes de crowdfunding proposent ensuite les sociétés à leurs clients et prennent en charge le closing et le suivi après entrée au capital. Dans les autres offres pour les investisseurs particuliers, la levée de fonds a précédé l’investissement et le particulier n’a aucune maitrise ni contrôle sur les choix faits par les gestionnaires de fonds.
L’investissement dans les startups est bien sûr risqué du fait de la fragilité du démarrage. Cela demande une présence très étroite avec les dirigeants, pour les aider dans les orientations stratégiques nécessaires, à établir des contacts commerciaux, à faire les bons recrutements et à prendre le recul nécessaire dans une vie opérationnelle intense. Le modèle économique des gestionnaires de fonds ne permet pas d’allouer ce type de compétences et d’expertises. Leurs frais de gestion ne permettent d’intervenir qu’à des niveaux d’investissement supérieurs à 1M€ et l’entreprise en démarrage n’a pas les moyens financiers de payer ce type de prestations.
La présence des Business Angels au démarrage de l’activité des startups a un effet d’entraînement d’autres acteurs qui, sans cela, ne prendraient pas le risque tout seuls. Pour 100k€ investis par les Business Angels, 200k€ sont en moyenne apportés par des fonds d’amorçage nationaux ou régionaux, des banques locales, des plateformes de crowdfunding ou des fonds d’entrepreneurs.
Le Business Angel est véritablement un investisseur de proximité, citoyen, inséré dans l’écosystème des jeunes entreprises, les accompagnant gratuitement pendant de longues années - typiquement 5 à 7 ans mais parfois nettement plus longtemps - leur permettant de grandir, avant de passer le relais à d’autres investisseurs, quand les besoins de financement de l’entreprise dépassent leurs moyens.
